Sin Stocks: Verdient de zondaar wat hij krijgt?
Komt een belegger bij de broker. ‘Hoi, ik wil graag bedrijven die cash uitspuwen als een geiser en weinig hoeven investeren om dat zo te houden. Liefst een beetje lage waarderingen en niet te veel bezig met AI. Ik heb onverwacht grote cashflow deze maand.’
Hij grijnst.
De broker glimlacht breed terug. ‘Ik weet wat jij nodig hebt. Wil je sigaretten, olie, wapens of een paar casino’s? Alcohol doet het wat minder de laatste tijd.’
De belegger blijft verward achter.
Zo gaat dat met de zogeheten sin stocks. Zondige aandelen? Nee, want zoals Peter Lynch zei: een aandeel weet niet dat u er de eigenaar van bent. Aandelen voor zondaars dan? Nou… moeilijk!
Hoe gingen de meest morele én succesvolle beleggers op aarde daar eigenlijk mee om? Ze wezen op het grijze gebied. Desgevraagd zei Warren Buffett op de vergadering van Berkshire Hathaway in 1997 dat hij de grens legde bij adverteren voor sigaretten. Dat mocht nog wel onder hem, vooral omdat de retailwereld en de journalistiek dat destijds lustig deden.
Maar sigaretten verkopen? Nou, liever niet, máár, ja, in de jaren tachtig zat ‘ie er wel in, we noemen maar een RJR Nabisco en een Bayuk Cigar. Waarna Charlie toe mocht voegen dat ze later juist fantastische deals op tabakgebied hadden laten gaan omdat het toch een beetje dubieus was.
Zucht. Het lijkt erop dat het verkrijgen van morele helderheid net zo moeilijk is voor beleggers als voor filosofen, politici, advocaten, dokters, soldaten en kinderen op de speelplaats.
Maar we kunnen het er wel over hebben. Waar ligt die grens? Tabak lijkt klip en klaar. Maar olie? Social media? Alle technologie op aarde, stiekem? Wat vinden we van de verschoven morele kaders rond het verdedigen van Oekraïne? En even financieel: wat voor eigenschappen hebben deze aandelen eigenlijk als je ze als mandje bekijkt? Het blijken grosso modo verdraaid goede businessmodellen.
Reinder & Johannes weten als altijd vernuftig uit te leggen dat er heel wat interessants tussen zit, hoewel je niet alles moet willen kopen. En natuurlijk weten we ook even te zeuren over Europa. Het is wel Beursverhalen.
Veel luisterplezier!